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云天风有些疑惑地望着杨政，“从目前的情况来看，我没觉得有那样的可能啊？”
“云兄，具体的原因，请恕我现在无法和你讲清楚，而且这个事情，也一言难尽，但是请你可以绝对放心，我说过的话，绝对都是有付责任的，绝对不会说没有把握的话”杨政犹豫了一下，还是决定有些事情，还是不要和云天风他们说的好，因此，只是神情严肃地道
“好……那我就再期待杨政你的奇迹的出现说真的，杨政，要是别人的嘴里说出这样的话，我是绝对不会相信的，老李想来也是不会相信的，但是你，你是我们见过的最奇怪的一个人，也是我最服气的一个人，很多的不可能的事情，在你的手里，就变成了可能，金融市场，在你的手里，似乎变成了一种魔术的道具，想怎么玩就怎么玩，让我们不得不服”云天风重重地点了点头，也没有再接着问下去，举起了服务员刚刚倒上的酒杯道，“来，我先敬你一杯”
“云兄，你实在太过奖了，我只是偶尔运气好一些而已”听到云天风赤诚的赞赏，杨政的心中苦笑了一下，如果我真的有这么厉害，此刻也不必无可奈何的找你来喝闷酒了
两人小喝了两杯之后，李正浩便出赶了过来
“杨政今天怎么这么有空，想到约我们出来喝酒？”李正浩的眼里充满了疑惑和诧异之色，昨天钟铃还告诉他，约了杨政在这个周末出来吃饭，说是他最近都很忙，没有空，没想到只过了一天，杨政竟主动约了他们出来
“怎么，我有空还不行么？”杨政对于这样的话，这样的表情，已经经受过了考验了，也不再以为意了，笑了一下反问道
“当然不是这个意思可是……”
李正浩本来就并不是一个擅长言辞的人，被杨政一反问，顿时便不知道该说什么，差点便说出了钟铃说他这段时间都很忙，没有空的话来，话到出口觉得不太好才又收了回去，可是这样一来就变得结结巴巴地了
“算了，开玩笑的，何必这么当真呢？”看到李正浩的模样，杨政笑了一下拍了拍他肩膀举了一下酒杯，“来，我们难得有机会聚在一起，先喝一杯”
“干”
李正浩也举了举酒杯，但是脸上的神色，还是有些疑惑，他总觉得，杨政好端端的叫他们出来喝酒，似乎有些不对劲转过头向云天风投去询问的眼神，但云天风却不知道是自己也不知道，还是当成没看到，并没理他
“对了，钟小姐昨天打电话给我说有事要找我你们知道什么事吗？”
一边喝一边聊了一会之后，杨政突然想到了昨天钟铃打电话给自己地事情似乎她在话头上，也提到了他们两个人，想来他们应该也知道些，连忙问道
“其实……也不是什么大事，我们就是想找你问一些问题，钟董还有没有其它的事情，我就不太清楚了”李正浩和云天风对视了一眼，有些谨慎地道
李正浩和云天风哪一个都不是笨人，他们早就感觉出来，钟铃对于杨政，除了因为杨政帮了她大忙地感激之外，似乎还带着一些其它的情绪，但是有些事，当事人不去挑明，他们最好不要管闲事的好，尤其是涉及到情感之类的事情，第三者地涉足，通常都是有坏处没好处地多
“不错，其实就是我们遇到了一些迷茫，想和你探讨一些问题”云天风也笑了笑道
“哦？什么问题？”杨政笑了笑，有些好奇地道
“关于我们公司下一个年度的重点计划，我们想把重点放在中国股市”李正浩的神情有些凝重地道
“杨政，你觉得中国股市现在有泡沫吗？泡沫有多大？”云天风也收起了脸上的笑容，神情变得有些严肃了起来地问道
“中国股市的泡沫有多大？对于这个问题，站在不同的角度可能会有完全不同的回答现在很多人总是拿市盈率来衡量中国股市泡沫的大小，他们却忘记了，市盈率是一个动态的和滞后地指标，只能作为参考，不能作为标准，也没有一个全世界统一的市盈率水平市盈率与股价，也不是一种正相关的关系20世纪的八十年代末，九十年代初，日本的股市曾经出现过一次巨大地泡沫经济，很多人把那几年称为日本地泡沫经济时代，现在很多学者以日本泡沫的形成、发展和破灭过程，来预测a股走向但以日本金融崩溃时股市地估值水平等等来衡量中国现在的形势并不科学由于我们不同于日本，资本项目并未放开，在泡沫破灭时外资很难轻易地退出中国的股市和楼市，况且目前中国股市、楼市的外资占比其实处在一个相当低的水平上而内资要离开中国，目前途径也只有港股自由行，而其也并未脱离央行的控制而日本当时已是自由进出的体系中国的海外投资才刚刚起步，海外人民币数量也有限，和日本当时海外投资数额巨大、拥有大量海外资产不可比日本必须指出，美国股市与中国股市，无论是在发展环境还是内在潜力上都有着重大区别”
“继续”
云天风和李正浩都几乎连是连眼都没有眨一下的听着杨政的分析，对于杨政说的日本的泡沫经济时代，他们也是这方面的行家，自然都是非常的清楚的，1989年5月，日本政府在调控中紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨然而，高的利率使股市螺旋向下1990年底，东京股市下跌了38%，300万亿日元(折合2.07万亿美元)股票市值瞬间消失，房地产价格从投机巅峰陡降下来，从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987-1989年是泡沫经济的极盛时期随着1985年《广场协议》地签订日元开始急剧升值1988年日元窗体顶
汇率升至1美元兑120日元，与1971年固定汇率制下的日元相比，升值了2倍结果导致日本出口商品价格上涨，从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力80年代的泡沫经济直接为90年代中期日本银行赤字风暴与金融危机埋下了历史隐患在日本股市泡沫与房地产泡沫形成过程中，银行始终是充满激情，并推波助澜且从中大为受益然而，双泡沫破灭的同时日本银行业也遭受了灭顶之灾的报复与打击，不动产贷款成为呆帐；企业效益徒降，银行不良资产剧增
随着股市泡沫地破灭，证券业出现空前萧条2003年4月28日日本股市是跌至近2年来的最低点7607点2006年底当大多数欧美及兴股市再次刷历史高时，日经股市才终于缓过气来
甚至杨政所说地有些思路和视角，他们都已经想到，只是他们并没有杨政说的这么系统，这么彻底而已
杨政看了一眼聚精会神的注视着自己，听着自己讲的云天风和李正浩，轻咽了一下口水，脑子里整理了一下思路，继续道：
“日本和中国一个最重要地不同之处中国地直接融资比例远不及日本，20世纪70年代，日哦本主要企业从银行贷款比例占全部融资比例的23%，证券及公司债所占比例为9%，到了198年从银行占比下降到20%证券和公司债市场占比上升为28.7%，企业直接融资比例快增高在中国企业直接融资比例远远落后于当年日本企业的情况下，怎么能说中国股市与日本处于同样的泡沫破灭的极度同险之中呢另外，日本银行曾对股市高持股比例、股市泡沫破灭前曾达到45%，而中国至今不允许银行对企业进行投资，不能持有上市股票
股票市场最忌讳的是负债投资由于银行可以动用的资产全部来自负债，甚至过负债，股市一旦出现过度波动，最先无法承受风险的无疑就是银行只要中国继续严格限制银行对外投资，即使出现其他类似于日本股市的情况，日本股市泡沫不会在中国重演”
“那你地意思是？”云天风和李正浩听了半天，依然没有听到杨政的建设性的结论，不由得有些着急地问道
“泡沫肯定存在，就看你怎么处理了”杨政简短而直接地说出了自己的结论性的观点，眼里闪过一丝光芒，以他地观点而言，中国地股市目前绝对是有理由可以走高的，以钟氏集团地实力，也是有能力在股市中叱咤风云，实现盈利的，但是他并不想这么直接的说出来，有些话，说得太明白，往往容易产生第二重意思，还容易伤人，如果他现在直接说，肯定能赚钱，要是李正浩和云天风亏了钱怎么办？
而且，他觉得，以云天风和李正浩的智商，他现在这么说，他应该已经能够理解他的意思了
“就看你怎么处理了，杨政，你和我们想到一个方向上去了，有了你这句话，我想我加知道而且加肯定，我们接下来应该怎么做了，来，谢谢你，你给了我们信心”云天风沉思了一下之后，眼里露出了一丝炽热的光芒，向他举起了酒杯
“干”
李正浩也举起了酒杯
“干了”
“干了”
不知道是不是因为杨政解说了他们心中的很大的疑惑，云天风和李正浩两个人的兴致，都一下子高涨了起来，不停的一杯一杯的喝，而且，不知道是不是因为两个人都非常清楚杨政的海量，两个本来并不怎么和慕，互相看不太顺眼的家伙，在酒桌上竟然出奇的有默契，两个人你一杯我一杯的，不停的轮流着对付杨政
而杨政今天的心情本来就不怎么样，图的就是这种感觉，虽然知道他们两个人是轮番针对他，但是也还是来者不拒，不停的一杯接一杯的往肚子灌，甚至，不需要他们来敬，自己便时不时的往肚子里倒酒
“杨政，你还是少喝点？”
又接着喝了约有近半个小时，都感觉到了六七分醉意之后，李正浩和云天风终于感觉到了有些不对劲，互相对视了一眼，看着手里干脆不再倒酒，直接端着瓶子喝的杨政，李正浩上前劝道
“没事，今天难得有这么机会，和大家相聚，我们接着喝，喝个痛快，你们放心，我的酒量，没有这么容易醉”
杨政哈哈一笑，一把推开李正浩伸上来的要夺酒瓶的手，仰着脖子又是呼啦啦的一口倒下去，喝完抬头看到呆呆地看着他的云天风和李正浩，“你们呆着做什么，来，干杯”
“怦”
就在李正浩和云天风都感觉有些不知道该怎么办的时候，包厢的门忽然一下子被人撞了开来，三个人顿时一下子同时惊醒了过来，目光望向门外
已经有了六七分醉意的云天风正想要发怒，这个酒店可是他的地盘，他不像李正浩，对于生活和工作的作风那么的呆板，那么严于律己，他是属于那种今朝有酒今朝醉的类型，因此，这里他是最常来的常客，平时他在这里便是属于贵宾级的，待遇也是贵宾级的，哪曾会想到有人居然这么大胆，敢在他喝酒的时候，这么无礼的推开办公室的门？
但是当他看清走进门来的人的时候，他的酒意顿时一下子全都跑掉了，额头有一丝细微的冷汗在往外冒着，已经到了喉咙的粗口也硬硬生生的吞回了肚子里
走进来的，是一个身材高挑，披着一件黑色披风，漆黑的长发披肩，如同要一个黑玫瑰一般的女人，这个女人，他再熟悉不过了，正是他每天都必须要打交道的钟铃，钟董事长
如果说，这个世界上，有谁的技术是真正的最令他云天风从心里佩服的，那个人，无疑就是杨政，而如果要问，谁是云天风最害怕的人，或者谁是他最害怕的女人，那个人绝对是非眼前的这个，他的上级——钟铃莫属了
李正浩看到钟铃走进来，也感到了一阵的诧异，有些不太明白钟铃怎么会在这个时候出现在这里的
“这么热闹呀？”
钟铃扫视了房间里的众人一眼，淡淡地笑道，“我没有打扰到你们的雅兴？”说话间，钟铃的目光有意无意的落在云天风和李正浩的脸上
云天风有些疑惑地望着杨政，“从目前的情况来看，我没觉得有那样的可能啊？”
“云兄，具体的原因，请恕我现在无法和你讲清楚，而且这个事情，也一言难尽，但是请你可以绝对放心，我说过的话，绝对都是有付责任的，绝对不会说没有把握的话”杨政犹豫了一下，还是决定有些事情，还是不要和云天风他们说的好，因此，只是神情严肃地道
“好……那我就再期待杨政你的奇迹的出现说真的，杨政，要是别人的嘴里说出这样的话，我是绝对不会相信的，老李想来也是不会相信的，但是你，你是我们见过的最奇怪的一个人，也是我最服气的一个人，很多的不可能的事情，在你的手里，就变成了可能，金融市场，在你的手里，似乎变成了一种魔术的道具，想怎么玩就怎么玩，让我们不得不服”云天风重重地点了点头，也没有再接着问下去，举起了服务员刚刚倒上的酒杯道，“来，我先敬你一杯”
“云兄，你实在太过奖了，我只是偶尔运气好一些而已”听到云天风赤诚的赞赏，杨政的心中苦笑了一下，如果我真的有这么厉害，此刻也不必无可奈何的找你来喝闷酒了
两人小喝了两杯之后，李正浩便出赶了过来
“杨政今天怎么这么有空，想到约我们出来喝酒？”李正浩的眼里充满了疑惑和诧异之色，昨天钟铃还告诉他，约了杨政在这个周末出来吃饭，说是他最近都很忙，没有空，没想到只过了一天，杨政竟主动约了他们出来
“怎么，我有空还不行么？”杨政对于这样的话，这样的表情，已经经受过了考验了，也不再以为意了，笑了一下反问道
“当然不是这个意思可是……”
李正浩本来就并不是一个擅长言辞的人，被杨政一反问，顿时便不知道该说什么，差点便说出了钟铃说他这段时间都很忙，没有空的话来，话到出口觉得不太好才又收了回去，可是这样一来就变得结结巴巴地了
“算了，开玩笑的，何必这么当真呢？”看到李正浩的模样，杨政笑了一下拍了拍他肩膀举了一下酒杯，“来，我们难得有机会聚在一起，先喝一杯”
“干”
李正浩也举了举酒杯，但是脸上的神色，还是有些疑惑，他总觉得，杨政好端端的叫他们出来喝酒，似乎有些不对劲转过头向云天风投去询问的眼神，但云天风却不知道是自己也不知道，还是当成没看到，并没理他
“对了，钟小姐昨天打电话给我说有事要找我你们知道什么事吗？”
一边喝一边聊了一会之后，杨政突然想到了昨天钟铃打电话给自己地事情似乎她在话头上，也提到了他们两个人，想来他们应该也知道些，连忙问道
“其实……也不是什么大事，我们就是想找你问一些问题，钟董还有没有其它的事情，我就不太清楚了”李正浩和云天风对视了一眼，有些谨慎地道
李正浩和云天风哪一个都不是笨人，他们早就感觉出来，钟铃对于杨政，除了因为杨政帮了她大忙地感激之外，似乎还带着一些其它的情绪，但是有些事，当事人不去挑明，他们最好不要管闲事的好，尤其是涉及到情感之类的事情，第三者地涉足，通常都是有坏处没好处地多
“不错，其实就是我们遇到了一些迷茫，想和你探讨一些问题”云天风也笑了笑道
“哦？什么问题？”杨政笑了笑，有些好奇地道
“关于我们公司下一个年度的重点计划，我们想把重点放在中国股市”李正浩的神情有些凝重地道
“杨政，你觉得中国股市现在有泡沫吗？泡沫有多大？”云天风也收起了脸上的笑容，神情变得有些严肃了起来地问道
“中国股市的泡沫有多大？对于这个问题，站在不同的角度可能会有完全不同的回答现在很多人总是拿市盈率来衡量中国股市泡沫的大小，他们却忘记了，市盈率是一个动态的和滞后地指标，只能作为参考，不能作为标准，也没有一个全世界统一的市盈率水平市盈率与股价，也不是一种正相关的关系20世纪的八十年代末，九十年代初，日本的股市曾经出现过一次巨大地泡沫经济，很多人把那几年称为日本地泡沫经济时代，现在很多学者以日本泡沫的形成、发展和破灭过程，来预测a股走向但以日本金融崩溃时股市地估值水平等等来衡量中国现在的形势并不科学由于我们不同于日本，资本项目并未放开，在泡沫破灭时外资很难轻易地退出中国的股市和楼市，况且目前中国股市、楼市的外资占比其实处在一个相当低的水平上而内资要离开中国，目前途径也只有港股自由行，而其也并未脱离央行的控制而日本当时已是自由进出的体系中国的海外投资才刚刚起步，海外人民币数量也有限，和日本当时海外投资数额巨大、拥有大量海外资产不可比日本必须指出，美国股市与中国股市，无论是在发展环境还是内在潜力上都有着重大区别”
“继续”
云天风和李正浩都几乎连是连眼都没有眨一下的听着杨政的分析，对于杨政说的日本的泡沫经济时代，他们也是这方面的行家，自然都是非常的清楚的，1989年5月，日本政府在调控中紧缩其货币政策以抑制诸如房地产等资产价格的上涨然而，高的利率使股市螺旋向下1990年底，东京股市下跌了38%，300万亿日元(折合2.07万亿美元)股票市值瞬间消失，房地产价格从投机巅峰陡降下来，从而使日本经济陷入了“泡沫经济”破灭后的萧条之中日本泡沫经济形成于20世纪80年代中后期，1987-1989年是泡沫经济的极盛时期随着1985年《广场协议》地签订日元开始急剧升值1988年日元窗体顶
汇率升至1美元兑120日元，与1971年固定汇率制下的日元相比，升值了2倍结果导致日本出口商品价格上涨，从而削弱了日本在全球贸易市场的竞争力80年代的泡沫经济直接为90年代中期日本银行赤字风暴与金融危机埋下了历史隐患在日本股市泡沫与房地产泡沫形成过程中，银行始终是充满激情，并推波助澜且从中大为受益然而，双泡沫破灭的同时日本银行业也遭受了灭顶之灾的报复与打击，不动产贷款成为呆帐；企业效益徒降，银行不良资产剧增
随着股市泡沫地破灭，证券业出现空前萧条2003年4月28日日本股市是跌至近2年来的最低点7607点2006年底当大多数欧美及兴股市再次刷历史高时，日经股市才终于缓过气来
甚至杨政所说地有些思路和视角，他们都已经想到，只是他们并没有杨政说的这么系统，这么彻底而已
杨政看了一眼聚精会神的注视着自己，听着自己讲的云天风和李正浩，轻咽了一下口水，脑子里整理了一下思路，继续道：
“日本和中国一个最重要地不同之处中国地直接融资比例远不及日本，20世纪70年代，日哦本主要企业从银行贷款比例占全部融资比例的23%，证券及公司债所占比例为9%，到了198年从银行占比下降到20%证券和公司债市场占比上升为28.7%，企业直接融资比例快增高在中国企业直接融资比例远远落后于当年日本企业的情况下，怎么能说中国股市与日本处于同样的泡沫破灭的极度同险之中呢另外，日本银行曾对股市高持股比例、股市泡沫破灭前曾达到45%，而中国至今不允许银行对企业进行投资，不能持有上市股票
股票市场最忌讳的是负债投资由于银行可以动用的资产全部来自负债，甚至过负债，股市一旦出现过度波动，最先无法承受风险的无疑就是银行只要中国继续严格限制银行对外投资，即使出现其他类似于日本股市的情况，日本股市泡沫不会在中国重演”
“那你地意思是？”云天风和李正浩听了半天，依然没有听到杨政的建设性的结论，不由得有些着急地问道
“泡沫肯定存在，就看你怎么处理了”杨政简短而直接地说出了自己的结论性的观点，眼里闪过一丝光芒，以他地观点而言，中国地股市目前绝对是有理由可以走高的，以钟氏集团地实力，也是有能力在股市中叱咤风云，实现盈利的，但是他并不想这么直接的说出来，有些话，说得太明白，往往容易产生第二重意思，还容易伤人，如果他现在直接说，肯定能赚钱，要是李正浩和云天风亏了钱怎么办？
而且，他觉得，以云天风和李正浩的智商，他现在这么说，他应该已经能够理解他的意思了
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“干”
李正浩也举起了酒杯
“干了”
“干了”
不知道是不是因为杨政解说了他们心中的很大的疑惑，云天风和李正浩两个人的兴致，都一下子高涨了起来，不停的一杯一杯的喝，而且，不知道是不是因为两个人都非常清楚杨政的海量，两个本来并不怎么和慕，互相看不太顺眼的家伙，在酒桌上竟然出奇的有默契，两个人你一杯我一杯的，不停的轮流着对付杨政
而杨政今天的心情本来就不怎么样，图的就是这种感觉，虽然知道他们两个人是轮番针对他，但是也还是来者不拒，不停的一杯接一杯的往肚子灌，甚至，不需要他们来敬，自己便时不时的往肚子里倒酒
“杨政，你还是少喝点？”
又接着喝了约有近半个小时，都感觉到了六七分醉意之后，李正浩和云天风终于感觉到了有些不对劲，互相对视了一眼，看着手里干脆不再倒酒，直接端着瓶子喝的杨政，李正浩上前劝道
“没事，今天难得有这么机会，和大家相聚，我们接着喝，喝个痛快，你们放心，我的酒量，没有这么容易醉”
杨政哈哈一笑，一把推开李正浩伸上来的要夺酒瓶的手，仰着脖子又是呼啦啦的一口倒下去，喝完抬头看到呆呆地看着他的云天风和李正浩，“你们呆着做什么，来，干杯”
“怦”
就在李正浩和云天风都感觉有些不知道该怎么办的时候，包厢的门忽然一下子被人撞了开来，三个人顿时一下子同时惊醒了过来，目光望向门外
已经有了六七分醉意的云天风正想要发怒，这个酒店可是他的地盘，他不像李正浩，对于生活和工作的作风那么的呆板，那么严于律己，他是属于那种今朝有酒今朝醉的类型，因此，这里他是最常来的常客，平时他在这里便是属于贵宾级的，待遇也是贵宾级的，哪曾会想到有人居然这么大胆，敢在他喝酒的时候，这么无礼的推开办公室的门？
但是当他看清走进门来的人的时候，他的酒意顿时一下子全都跑掉了，额头有一丝细微的冷汗在往外冒着，已经到了喉咙的粗口也硬硬生生的吞回了肚子里
走进来的，是一个身材高挑，披着一件黑色披风，漆黑的长发披肩，如同要一个黑玫瑰一般的女人，这个女人，他再熟悉不过了，正是他每天都必须要打交道的钟铃，钟董事长
如果说，这个世界上，有谁的技术是真正的最令他云天风从心里佩服的，那个人，无疑就是杨政，而如果要问，谁是云天风最害怕的人，或者谁是他最害怕的女人，那个人绝对是非眼前的这个，他的上级——钟铃莫属了
李正浩看到钟铃走进来，也感到了一阵的诧异，有些不太明白钟铃怎么会在这个时候出现在这里的
“这么热闹呀？”
钟铃扫视了房间里的众人一眼，淡淡地笑道，“我没有打扰到你们的雅兴？”说话间，钟铃的目光有意无意的落在云天风和李正浩的脸上